天天视点！Mysteel黑色金属例会：本周钢市或震荡偏弱

宏观：2月份工程机械、乘用车等销量环比回暖，信贷对基建支持力度加大，一线城市新房销量回暖但并不稳定，中国经济整体呈现弱复苏态势。由于美国通胀意外上扬，美联储加息预期将进一步升温，全球流动性收紧预期强化，加剧金融市场动荡。

一、原料各品种情况

(资料图)

（一）铁矿石

（二）煤焦

（三）废钢

上周Mysteel废钢价格指数震荡走高，但涨势明显低于成品材，螺废差与板废差继续双双扩大，钢厂利润情况得到改善。铁废差来看，目前废钢成本低于铁水22元/吨，废钢性价比优势略有回升。电炉厂方面，随着成材价格走高，电炉利润也有所改善，电炉开工率及产能利用率继续双增，产能利用率突破50%。

综合来看，随着下游需求复苏，市场成交逐渐活跃，成材库存由增转降，市场情绪高涨，钢厂利润好转，生产积极性较强，对废钢需求有所支撑，且废钢相较铁水仍有一定性价比优势，因此，预计本周废钢价格或震荡偏强运行，但须谨慎防范钢厂产量增加后下游需求跟进不足导致价格高位回落的风险。

（四）钢坯

供应端本周长流程钢企利润有明显修复，随着成品材的拉涨，钢企后期铁水多流向建材及热轧产品，因此后期钢坯供应量将高位下降。库存端唐山主流仓储继续下降。码头及周边库存有所上升，多辐射出口及南下订单。需求端，随着上周型钢成交火爆之后，本周整体成交有所放缓，加之利润倒挂，本周下游轧钢厂成品及钢坯库存双降，多消化厂内资源为主，采坯意愿有所减弱。市场端本周与盘面与现货基差依然保持200元/吨左右，前期正套资源大部分处于亏所状态，因此本周市场主要交易模式依然以正套建仓与加仓为主。

短期来看，钢坯供需格局将会出现双降局面，库存的下降要关注期螺与钢坯的基差是否收窄及坯材价差是否扩大。钢坯价格短期依然保持高位震荡运行为主。

二、钢材各品种情况

（一）建筑钢材

由于近期铁水产量增幅加快，市场供应压力将逐渐显现，同时钢材需求改善差强人意，供需矛盾或有加剧。考虑到供给快速回升或将给后期带来较大压力，且本轮反弹后套保资源部分进场，短期钢材价格或有下跌风险，预计本周国内建筑钢材价格或将震荡偏弱。

（二）中厚板

由于前期生产成本居高不下，钢企生产积极不高，检修比较多，另外对于流通材的供应有所降低，以转品种钢为主，随着价格的进一步上涨，利润逐步修复，后期产能利用率有望提升。

上周社会库存降幅进一步扩大，主要原因在于供给下降，叠加需求缓慢复苏，随着短期供给端即将恢复，库存降幅将收窄。另外对于市场端来看，虽然价格逐步上行，但是投机性订单并没有增加太多，情绪并未达到高点，市场多以获利兑现为主，会阶段性抑制价格进一步上行。

目前下游需求正在逐步回升，相对复苏比较明显的是钢结构企业，采购需求在近期有较大的提升。基建类用钢需求预计将于3月中旬开始集中兑现。

综合来看，预计本周全国中厚板价格高位盘整，存在小幅回落的可能。

（三）冷热轧

热轧：上周热轧钢厂有一个复产一个检修，因此对于总量影响并不大。从库存角度看，近期需呈现不温不火的情况，年后复苏后，下游端一轮补库结束，囤货意愿不强，观望情绪回升导致去库速度有所放缓。从本周的情况看，原料端成本支撑尚存，暂时难以带动趋势性下滑，在消费调整的结构中，对于市价所起到的影响就相对偏少，震荡等待的结构则有所出现。直至铁水顶、复工顶（表需）、情绪顶出现后市场才会有转向的可能。

冷轧：供需方面，大部分钢厂反馈接单尚可，但利润不高的情况下产量难以出现明显的回升空间。目前热冷价差维持在低位运行，消费难以再度向上的情况下，难以出现大幅增量的空间，对于冷轧所起到的抑制也有所增强，震荡格局在本周会有所体现；本周看，市场消费不温不火，钢厂顶价意愿较为明确，对于市场的成本支撑继续存在，预计本周全国冷轧板卷价格或将围绕热冷价差400元/吨进行调整。

（四）不锈钢

目前下游需求正在逐步回升，但是整体的节奏较为缓慢，缺乏成交量的支撑，即使不锈钢期货盘面上扬，也难以推动价格的持续性上涨或者高价位坚挺，故价格上涨存在一定的阻力；另外，临近月底，在资金以及库存的双重压力下，市场贸易商或会为了资金的周转，积极出货的心态有所增强，预计本周不锈钢现货价格或呈现弱稳态势运行。

声明：

文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，

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